“当初想着黄金稳涨、保值避险，没想到高位接盘，现在连打开账户的勇气都没有。”15日，投资者燕燕（化名）告诉中新经纬，今年年初她陆续买入330多克银行积存金，但几乎都买在高点。
近期国际现货黄金价格持续回调，再度失守4000美元/盎司关口，相较今年初5598.75美元/盎司的年内历史高点，最大回撤幅度接近28%。此前在金价峰值阶段跟风入场的投资者如今怎么样了？
“投39万，浮亏10万”
今年年初，国际金价一路高歌猛进，社交媒体上“黄金进入主升浪”“年底看6000美元”的声音不绝于耳。
燕燕在1月中旬首次买入200克银行金条，成交价约为1150元/克。此后两周金价继续冲高，她又在1200元/克附近追加了两笔，最终均价被拉高至1180元/克左右。先后三次购入金条，共花费超39万元。
“当时觉得黄金是硬通货，长期肯定涨，越早买越划算。”燕燕回忆道，她看到全球央行连续增持黄金的新闻，认为“跟着走不会错”。
然而市场并未如预期般继续上行，3月起金价反复震荡，4月下旬开始加速回落。如今国内投资金价已跌至880元/克左右，燕燕持有的黄金单克浮亏超过300元，整体浮亏超10万元。
更让燕燕煎熬的是操作上的两难。“割肉吧，亏掉的钱够全家旅游好几次了；补仓吧，又怕金价还没见底，越补越套。”
目前她打算至少持有到年底，寄希望于金价能重回千元上方。“银行客户经理说黄金长期还是看涨的，我就当存定期了。”燕燕说。
与燕燕同样陷入“进退两难”的，还有投资者刘恬（化名）。今年一季度，她一边买入实物金条，一边入手银行积存金。
刘恬的入场契机几乎完全来自社交平台的“情绪裹挟”。彼时短视频平台上多位财经博主频繁晒出“黄金定投月赚20%”的截图，标题充斥着“现在不买黄金就像十年前不买房”的口号。她被这些内容反复刺激后，在1月中旬以约1100元/克的价格买入100克银行积存金。彼时，金价正处于上涨行情。
眼看着金价上涨，1月底，刘恬又以约1230元/克的价格买入50克实物投资金条。两次投资，一共花费约17.1万元。
50克投资金条 受访者供图
“我本来是想做长期定投的，但怕错过行情，就把准备定投半年的钱一次性打进去了。”刘恬说。
刘恬表示，金价持续下行后，她每天要刷新几十次金价行情页面。“朋友们都知道我买了黄金，现在跌成这样，我都不好意思提投资话题。”
刘恬尝试过多种应对方案：她咨询了银行理财经理，对方建议“分批补仓拉低成本”。她也考虑过全部赎回认亏出局，但看着亏损又心有不甘。“亏掉的钱够买个名牌包了，赎回就真的没了，不赎回就还有希望。”
为了降低成本，近期刘恬又以约888元/克的价格买入20克投资金条。截至目前，她共持有黄金投资品170克，持仓均价约1113.29元/克。若以当前基础投资金价880元/克计算，她仍浮亏近4万元。
“现在我也想清楚了，尽量拉低成本，长线持有，因为拿出来就会亏钱。买别的理财收益也不高，还不如就放在黄金里面，即便后面涨不回来，将来还能留给儿子结婚用。如果后面能降到600元/克，我可能还会再买。”刘恬说。
专家：不宜盲目抄底
有人坚守，也有人多次逃顶抄底。
今年1月29日，投资者李华（化名）以1246元/克卖出60克金条，扣除手续费后成功变现74000多元。
随后眼看着金价回调，2月，李华又陆续分批入手了200克金条，后续分别在今年3月份卖出，卖出均价约1160元/克。
由于每次卖出后又补仓，李华最终在实物金条投资方面盈利约35000元。李华表示，实物黄金更适合波段操作，不适合长期死拿。他的交易核心是卖在人声鼎沸、规避市场不确定性。“没想过靠黄金一夜暴富，能赚不亏就可以。”
“相比年初，现在金价已经很低了。如果后面还降，我会考虑再买入。”李华说。
针对本轮金价回调走势及市场后市走向，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英对中新经纬表示，近期黄金走势偏弱，主要因为前期原油价格上行推升通胀担忧，市场押注美联储存在加息空间，美债实际利率走高、美元走强打压金价。此外，美国6月核心CPI回落之后加息预期快速降温。叠加地缘冲突带来的避险支撑边际走弱，金价前期持续承压下行。
王红英认为，从技术面看，黄金价格大概率围绕4000美元/盎司水平反复震荡，下方3900美元至3950美元区间存在较强技术支撑与资金托底，金价进一步深度下跌的概率相对较小。
在王红英看来，对于前期高位套牢的黄金投资者，应根据自身持仓结构和风险承受能力采取差异化交易策略：未使用杠杆的现货黄金、纸黄金、黄金ETF投资者可耐心持仓、静观其变；而持有期货、期权等高杠杆头寸的投资者，需将风险控制放在首位，酌情适度减仓、降低持仓风险更为审慎。
王红英认为，当前4000美元/盎司是短期黄金价格的价值中枢区间，普通投资者整体仍应以观望为主，不宜盲目抄底入场。短期压制金价的利空因素尚未完全消化，中长期结构性利多仍在蓄力。虽然多国央行持续增持黄金筑牢底部支撑，但海外主要经济体货币政策仍存在不确定性，市场通胀预期反复波动。
“综合来看，短期利空压制尚未消退、趋势性做多信号尚未明确，建议投资者保持谨慎观望态度，理性参与黄金投资。”王红英说。
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